英媒：关于中国经济，市场没发出这种信号

参考消息网9月5日报道英国《金融时报》网站8月28日发表题为《市场并没有发出中国经济前景黯淡的信号》的文章，作者为龙洲经讯公司首席执行官路易斯-文森特·加夫。文章编译如下：

房产价格正在下跌。大型开发商陷入困境。一家大型金融集团未能支付出售给投资者产品的利息。对许多人来说，中国最近发生的这些事感觉就像是翻拍很少有人喜欢的2008年“电影”。

然而，奇怪的是，这种悲观和绝望并没有体现在市场发出的信号上。

我先从银行的表现说起。在大多数金融危机中，银行的股价表现往往在系统性危机爆发前几个月就开始发出麻烦信号。

考虑到这一点，在过去12个月里，中国的银行股（根据富时中国A股银行指数来衡量）实际上涨了2.4%（不考虑股息）。这意味着在这一时期，中国的银行以美元计算的表现实际上比美国的银行好12.6%。那么，在当地银行的表现比美国银行高出两位数的情况下，我们该如何称呼这种新兴市场的系统性金融危机呢？实际上，只有两种可能的答案：史无前例或根本不存在。

另外，中国政府债券的表现相对于被视为传统避险投资的美国国债也好得多。

自2020年1月1日以来，中国政府长期债券（以美银美林指数衡量）的回报率为17.1%，而美国长期国债回报率为-13.4%。中国政府债券的表现比美国国债高出30个百分点以上，人们又该如何称呼这种新兴市场的系统性金融危机呢？还是史无前例或不存在。

去年，路易威登、爱马仕、法拉利等对中国敏感的西方公司的股价表现尤为出色。事实上，大多数奢侈品生产商的股价都处于或接近历史高点。如果中国真的面临系统性崩溃，这似乎是违反直觉的。

这种泛滥的负面情绪也忽视了中国经济的一些重要亮点。例如，澳门游客人数最近已飙升至正常水平；国内旅游正在全面复苏；尽管7月份小幅下降，但今年中国的汽车销量仍在上升。更多迹象表明，中国经济并没有崩溃。（编译/卢荻)

英媒：关于中国经济，市场没发出这种信号