文/纵横论市

这两天听身边一位朋友说，老板天天折磨人，自己走人是迟早的事。但简历投了十几份，只有一家公司愿意给面试机会。但面试单位要求他自降身价，他算了一下，一年收入起码要少近100个W，要知道这在以前是不可想象的，像他这种人才，以前好多猎头都来挖，薪水也是不断提升。他感叹现在的环境，很多不如他的人更不知道会怎样。

实际上，目前国际大环境都不好。在疫情期间，为了刺激经济恢复，以美欧为首的发达国家开足马力印钞，数十万亿美元让他们国内的物价快速上涨，特别是像房子等大宗商品价格上涨，居民满意度下滑。此后为了照顾大家情绪，他们又纷纷启动了加息操作以抑制通胀。

如，美国自2022年3月开始连续加息10次，而且高盛预计美联储在今年6月暂停加息后，7月极有可能进行第11次加息。欧洲央行自2022年7月以来加息7次，行长拉加德表示，正在考虑第8次加息。机构还预计，澳洲将在7-9月这3个月期间分别加息25个基点。有业内人士就表示，这些明显特征表明，我们正由通胀切换到通缩，转换之快，我们很多人还未反应过来。

这说法依据充分吗？我们来看看通缩到底有哪些特征。根据通缩的定义，货币供应量减少，货币流通速度下降，致使物价下跌。对此，我们可拿自己的情况来简单分析一下。

一方面，物价持续走低。根据统计部门的数据显示，全国工业生产者出厂价格增幅处于负值区间近1年，且进入今年，环比涨幅有加速下滑趋势，2月-5月分别为-1.4%、-2.5%、4月-3.6%、-4.6%，这个包含所有生产资料以及居民生活消费品的出厂价格，已出现了连续下滑情况，说白了，由于需求的不足，物价成本越来越低。

还有一个方面的数据显示，今年以来，货币供应M2增速1-4月分别为12.6%、12.9%、12.7%，12.4%，11.6%。6月数据如果没有意外的话，很可能继续在12%以下。可以看到，自2月份M2冲高以后，最近3个月增速都处于持续下降过程。谁都知道，货币增速放缓，意味着口袋里的钱越来越值钱。

可见，对照通缩的定义看，目前确实具有非常明显的通缩特征，不管我们愿意不愿意，都要接受这个现实。有人说，虽然开始通缩了，我们完全可以降低利率来达到刺激经济的目的啊，而且我们也看到，几大国有商业银行在近期已全面下调存款利率，目标很明确。不过，在懂行人看来，明显的结果往往难以如愿。道理在于，通缩环境下，消费不济，企业生意不好做，怎么会愿意加大投资呢？而且消费者也预期商品价格还会持续下降，他们会减少消费，从而让价格一降再降，如此形成一种螺旋式下降的恶性循环。

大环境如此，个人的意志都难以左右，现在的问题是，普通人该如何应对正在到来的通缩趋势？在懂行人看来，需提前准备，建议未来3年持有这两样东西。下面来看看原因是什么？

如果说通胀会让富人越来越富（富人可以借到更多的钱来投资），会拉大贫富差距的话，通缩则是让个人越来越穷，连拉大贫富差距的资格都没，所以说，通缩要比通胀危害性更大。从国家的角度来看，肯定不愿意这种情况过度化，势必会采取措施干预。不过，在国际大环境下，往往只能减缓通缩的幅度，却无法逆经济发展规律。

道理很简单，由于钱印少了，流通中的货币也会减少，钱会越来越值钱。加上经济发展压力大，工作机会减少，工资收入下降，人们也无钱进行消费。所以，从这个角度看，普通人应做的第一件事就是不要乱花钱，特别是尽量不要买大件东西，手中尽量持有现金是大多数普通人行之有效的办法。举个例子，假如现在10块钱能买2斤苹果，随着需求减少，价格下跌，后面可以买2.5-3斤。欣慰的是，虽然存款增加少了，但我们可买到更多的东西。

第二件东西是优质证券资产。有人说，你没看到最近证券市场都成啥样了吗？实际上，由于我们处在通缩阶段的初期，还看不到市场明显的好转，是属于正常现象。俗话说，通胀无牛市，反过来，通缩出现牛市的概率就比较大。所以，对此我们不要灰心。这可不是信口雌黄，有数据为证。

数据显示，1998年-2000年，以及2013年-2015年，这两个阶段都属于经济较低迷，需求不振，物价回落情况，但都由新兴互联网经济催生了结构牛市。为什么通缩时期反而能容易孕育出牛市呢？道理同样好理解。

一般来说，经济发展压力大，必然会出台行业的利好扶持政策。由于传统行业的颓势不是单个方面的措施能起到作用，所以，政策的发力点，往往是那些具有新增长点的产业，包括有传统行业上的创新点，也有新兴产业上的创新，比如科技、媒体等传统行业，还有如今年比较火爆的AI产业，符合国内数字经济政策发展方向，这些一般都是低利率时代投资资金的重点关注对象。当然，经济不济，往往也需要证券这样的市场来转移社会压力，这也是通缩出牛市的政治背景所在。

那么，普通人除了手持现金和优质证券资产，还能持有其他东西吗？有人说，通缩时代意味着所有价格都在跌，房子作为大宗商品，总资产不是跌得更多吗？我们更应该赶紧抄底才对！这种想法的逻辑固然是没错的，但需要明白一点，主要是你抄的底是真底吗？否则，你抄的负一楼未必是底，可能还有负二楼、负三楼出现。当然，这也不是没办法可解，我们可采用“过底法”，什么意思呢？即，由于一般很难及时掌握底部的准确位置，最好的办法是等到过了底部，到了开始回升的时候再抄底。到那个时候买房，或许房价稍高点，但基本能确保方向正确，不入坑。

概括一下：面对大环境，个人能做的不多，但能掌控的唯有兜里的钱以及如何花钱。无论怎么说，看好自己的钱包，量入为出，尽量少负债，如果一定要把钱投一部分出去，也一定要找相对确定性的东西，切不可惯性思维，毕竟环境不一样，能产生效益的东西自然也是不一样的。对这，你还有什么看法吗？

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原文地址《 新一轮通缩正在到来？懂行：提前准备，建议未来3年持有两样东西》发布于2023-6-16
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