银河证券表示,(1)美国劳动紧张逐步缓解,非农时薪同比增速年末应降至3.5%以下,对应核心CPI在3.5%至4.0%区间。而近期贝弗里奇曲线下降不仅意味着劳动紧张的缓解,也对应着失业率上升和年内衰退导致温和降息的可能。(2)上半年通胀回落较为确定,指向加息在5月停止。下半年核心通胀预计仍在3.5%以上,阻碍2%的通胀目标达成,通胀的粘性导致年内难以多次或大幅降息。(3)银行业问题对金融稳定短期不构成严重挑战,也不会导致美联储三季度初就放松金融条件,但银行业长期问题、美国经济因信贷收紧更快下滑的可能,都指向美联储在2023Q4开启降息。
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原文地址《
银河证券:美联储5月停止加息,Q4在衰退概率中可能降息》发布于2023-4-30
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