拜登正式签署禁令！国际油价快速走高，缘由何在，谁来买单？

当地时间3月8日，美国白宫在其网站上发表声明，称美国总统拜登正式签署了禁止美国从俄罗斯进口能源的行政令。声明中详细介绍了这项行政令的内容，其中包括：禁止进口俄罗斯原油和某些石油产品、液化天然气和煤炭；禁止美国对俄罗斯能源部门的新投资；禁止美国人资助或支持在俄罗斯投资能源公司等。同时，拜登表示，他将继续努力减轻因能源价格上涨给美国家庭带来的压力，并减少美国对外国石油和化石燃料的依赖。美国政府已经承诺在本财年释放超过9000万桶战略石油储备。美国政府也正在与一系列能源生产商和消费者就可以采取的进一步措施进行对话，以确保稳定的全球能源供应。

国际能源价格正在以令人瞠目结舌的态势大幅上涨。3月7日亚洲交易时段，伦敦布伦特原油期货主力合约价格一度触及139.13美元/桶；美国轻质原油期货主力合约价格一度突破130美元/桶，两者均创下2008年以来的新高。

而在数天前，国际油价刚刚“迈过”每桶100美元大关。2月28日，伦敦布伦特原油期货主力合约价格自2014年9月8日以来首次收于每桶100美元上方。随后几天，国际油价升至每桶110美元大关。3月2日，伦敦布伦特原油期货主力合约价格收于每桶112.93美元，美国轻质原油期货主力合约价格收于每桶110.60美元。不到10天的时间内，国际油价由每桶100美元迅速触及每桶130美元的高位。

究竟是何原因导致国际油价快速走高？本轮油价涨势的顶点又在何处？面对油价走高，早已“红灯”闪烁的美国通胀局势是否会“火上浇油”？在国际油价暴涨的背后，究竟会有谁会为此买单？

PART.01地缘政治风险推动油价飙升

在2022年的开局之周，国际油价涨势明显。布伦特原油主力合约价格和美国轻质原油期货主力合约价格两者均在新年首周双双上涨了约5%，甚至一度触及去年11月中旬以来的最高水平。这在同期颓势尽显的国际金融市场显得格外亮眼——当周包括美债、美股、贵金属、加密货币等惨遭投资者抛售而出现大幅下滑。

事实上，自去年12月以来国际油价再度步入上涨通道。对于国际油价能否持续上涨以及涨幅究竟会有多大，年初时分析师们看法不一。大部分分析师持保守看法，他们认为，在奥密克戎、德尔塔变异毒株持续蔓延之下，全球经济复苏仍然充满未知，这将成为左右原油市场的关键所在。另外，主要经济体货币政策转向也令国际油价走势更添变数。

不过，俄乌冲突这只“黑天鹅”的突然飞出令国际油价步入快速飙升的轨道。由于乌克兰局势和西方国家对俄罗斯制裁升级，市场担忧俄罗斯油气供应存在中断风险。雪上加霜的是，3月6日美国国务卿布林肯表示，美国正在与其欧洲盟友合作，共同研究禁止进口俄罗斯石油的可能性，以此作为对俄罗斯的新制裁措施。自俄乌冲突以来，以美国为首的西方国家对俄罗斯的制裁不断加码，白宫不断放风称，美国政府正在考虑削减从俄罗斯进口石油。美国国会两党议员也正在快速推进完全禁止进口俄罗斯能源的法案。当地时间3月8日，美国白宫在其网站上发表声明，称美国总统拜登正式签署了禁止美国从俄罗斯进口能源的行政令。

资料显示，俄罗斯是世界第三大石油生产国，产量仅次于美国和沙特阿拉伯。2022年1月，俄罗斯石油（包含原油、凝析油、天然气液等所有油品，下同）总产量为1130万桶/天，其中原油产量为1000万桶/天，凝析油96万桶/天，天然气液34万桶/天。美国的石油总产量为1760万桶/天，而沙特阿拉伯的石油产量为1200万桶/天。因此，如果俄罗斯从全球原油供给版图上减少分量，将会引发全球原油供给下滑的市场担忧。

与此同时，欧佩克与非欧佩克产油国3月2日举行第26次部长级会议，决定今年4月维持原定增产计划。根据欧佩克发表的声明，与会产油国再次确认第19次部长级会议批准的产量调整计划和月度产量调整机制，并决定根据原定时间表，将4月的月度总产量上调日均40万桶。这次会议做出今年4月维持原定增产计划的决定，使得期待主要产油国进一步扩大增产以抑制油价过快上涨的投资者大失所望。

因此，全球原油市场主要矛盾点从前期的需求弱势担忧，迅速转移至供给风险可能引发的供应紧缩，这是当前国际油价飙升的最重要原因。分析师们预计，乌克兰局势升级很可能加剧原油供应紧张局面，导致油价进一步上涨。如果市场预期美欧将对俄罗斯能源领域实施制裁，国际油价短期内持续攀升的可能性非常大。甚至有行业人士担心，欧美对俄能源出口实施制裁可能使得国际油价飙升至200美元/桶。

PART.02油价大涨或阻碍欧美经济复苏

近期俄乌冲突升级，除了导致国际原油大幅上涨外，煤炭、天然气、铁矿石价格居高不下，玉米等粮食价格也出现上涨势头。这也使得经济学家反思高油价下的全球经济复苏走势。据悉，俄罗斯是全球主要石油出口国之一，美国能源信息局数据显示，美国2021年平均每月从俄罗斯进口超过2040万桶原油和精炼石油产品，占美国进口液体燃料的8%。由此可见，如果欧美对俄罗斯油气出口实施制裁，不但将严重影响全球原油市场，也将对欧美国内能源市场带来巨大冲击。

目前，美国国内的汽油价格和欧洲的天然气价格出现大幅上涨，这使得该地区通胀前景“火上浇油”。据美国汽车协会统计，3月6日，美国全国汽油平均价格已经升至2008年7月份以来的最高水平，至每加仑4.009美元，而油价一向比较高的加州汽油价格则已经升至每加仑5.288美元。