峰哥博客
银柿财经 见习记者 黄楚炀
牛年以来，回购成了A股两大白电龙头的“主旋律”。
5月26日，格力电器（000651.SZ）再度抛出回购计划，拟使用自有资金回购公司股份，总额在75亿元～150亿元之间，回购股份价格不超过70元/股，预计可回购股份占公司目前总股本的1.78%～3.56%。
就在10天前，格力电器才刚刚完成第二轮回购。自2月24日至5月18日，格力电器合计买入公司股份1.01亿股，占总股本的1.68%，成交总金额约60亿元，触及该轮回购方案的总金额上限。
格力电器若在此轮继续顶格回购，将在单笔回购金额、股份回购总金额上超过美的集团（000333.SZ）。此前的2月25日，美的集团曾抛出总金额不超过140亿元的回购方案，4月3日，美的集团表示，回购股份数量已达上限，合计支付86.64亿元。
自1996年上市以来，格力电器仅发起过三轮回购。2020年初，公司启动了第一次回购，并于今年2月底结束。有市场消息称，格力电器去年才开始的频频回购，或与2019年底成为大股东的高瓴资本有关。
对此，家电专家刘步尘认为：“格力电器频繁启动回购，不排除有高瓴资本背后推动的因素，但主要还是因为2020年以来，其在资本市场表现欠佳，回购在于提振投资者信心，刺激股价。”
从股价看，自去年年初至今，格力电器下跌了11.34%；其老对手美的集团的股价涨幅则接近50%。截至27日收盘，格力电器总市值3492亿元，不到美的集团总市值的六成。而在两年前，两家公司的市值还相差无几。
不仅是市值，格力电器2020年年报显示，在其营业收入中，空调产品收入1178.82亿元，占比达到70.08%。不过，格力电器引以为傲的空调业务，其收入也已被美的集团超过。去年全年，美的集团的暖通空调产品实现营业收入1212.15亿元，占营收比重42.65%。
一位私募人士告诉记者，美的和格力的市值长期以来是交替上涨，一般差距不会超过15%～20%，除非行业逻辑已经发生改变，现在面临的可能就是这种情况。美的在空调主业超过格力的情况下，在小家电上具备格力无法相比的优势，疫情期间小家电行业爆发，使得格力依赖单一品类的问题凸显。
刘步尘指出，资本市场是销售市场的折射，格力电器股价的后腿被拖住，不仅因为经营业绩落后于美的，还有投资者对其未来发展普遍较为担心等因素。
一位资深市场人士则称，对于格力电器而言，稳定股价更需要的是降低对空调的依赖，多元化经营取得实质进展，仅仅依靠回购股份不是长久之计。
市场更关心的是，此次“被超越”对格力电器来说是偶然现象，还是长期趋势。
刘步尘向记者表示：“关键是看格力有无扳回这一局的决心和意志。目前看，董明珠势在必得，比如近日大部分空调在涨价，格力就坚持不涨价，显然是为了刺激销售；此外，格力空调承诺10年免费包修，也是为了这个目的。”
在5月24日的业绩说明会上，格力电器亦表示，公司空调主业已从家用空调拓展到商用空调以及特殊工况空调，后续将重点向冷藏冷运、军工国防、医疗健康等领域继续拓展。今年，公司率先在行业实行家用空调“十年包修”政策，向消费者展示了格力电器对自身产品质量、服务水平的自信。
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作者:
F_Robot，
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原文地址《
沦为空调行业老二 格力电器再推百亿回购能否完成“自救”》发布于2021-5-30
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